电解铝企业一季度净利润狂飙 行业有望迎来重估机遇

时间:2021年04月30日 09:45:40 中财网
  在供需失衡加大、“碳中和”压制新增火电铝产能等的背景下,国内电解铝企业今年一季度业绩全线飘红。统计显示,A股已发布一季报或业绩预告的14家电解铝企业,净利润同比增幅均超20%,10家净利润预增100%以上,其中gt彩票是赌博吗登入(000933.SZ)净利润同比增长14倍,中国铝业(601600.SH)净利润同比狂涨30倍。

  电解铝企业利润可观 上下游冷热不均
  除中国铝业神火股份利润涨幅惊人外,天山铝业(002532.SZ)披露,一季度实现归母净利润8.19亿元,同比大增302.35%。业绩增幅超200%的还有云铝股份(000807.SZ),一季度实现归属于上市公司股东的净利润约6.8亿元左右,比上年同期增长约276%左右;明泰铝业(601677.SH)一季度实现归属于上市公司股东的净利润3.23亿元,与上年同期相比增长167.09%。

  “得益于2017年施行的供给侧改革政策,电解铝产量增速一直到去年年初都维持在极低水平,而消费在此期间维持较快增长,供需矛盾不断扩大,铝锭库存低位推升铝价。”一家电解铝龙头企业的相关负责人说。

  数据显示,今年一季度氧化铝含税均价为2363.75元/吨,同比下跌5.76%。光大证券研报显示,截止到4月18日,电解铝价格为18110元/吨,接近过去10年历史高位,环比增加3.54%,测算利润为3498元/吨(不含税),环比增加18.73%,刷新8年新高。换言之,主要是上游氧化铝产能大价格低,电解铝则严控新产能,而下游需求不断提升,供需矛盾加大导致铝价不断走高,而这也最终造成电解铝企业的净利润集体暴增。

  “电解铝价格的持续上涨是多因素共同推动的结果。”龙赢富泽资产管理公司总经理童第轶对分析称,在长期因素上,电解铝供给侧改革和“碳中和”无疑对行业的影响深远,电解铝行业逻辑已出现根本性改变。而在短期因素方面,后疫情阶段国内铝消费复苏力度强劲,也给行业环境继续向好。具体看,供给端弹性不足,3月国内电解铝产量虽同比增长10.20%,但在碳排放政策严控下,部分地区能耗压降实施限产措施已经开始,市场预期全年供给承压。从需求端看,国内经济持续回暖,每年钢、铝、铜需求旺季已经到来;而美国众议院通过1.9万亿美元刺激法案,以及欧美国家加快疫苗大范围接种,疫情影响趋淡,海外需求稳步恢复。由此共同导致电解铝库存加速下降,铝价居高不下。

  铝价短期易涨难跌 行业有望迎来重估机遇
  童第轶指出,碳中和政策不仅是对投资资源类企业短期情绪的提振,更是在根本性改变了电解铝行业的产业逻辑。此前电解铝行业被视为周期股,盈利波动性较大。但在碳中和政策严控之下,新增产能很难进入、落后产能被逐步淘汰,产能承压明显,供需关系逆转,龙头企业持续收益。目前全行业产量已经逼近4500万吨/年天花板,产能利用率高企叠加高吨铝利润的强持续性,行业已经迎来了重大重估机遇。电解铝行业的高景气度将继续维持,龙头铝企业量增价升逻辑短期内很难结束。

  国金证券研报指出,中国氧化铝产量全球占比55%,电解铝产量全球占比57%,电解铝消费量全球占比61%,拥有从资源到冶炼加工再下游消费全产业链,铝是中国唯一有相对定价权的金属。2013-2020年,全球铝需求复合增速3.8%,是基本金属中需求增速最快的品种。全球电解铝新增产能主要在中国,中国电解铝供给面临在产产能减产和新增产能延期的情况,再生铝短期也无法形成有效供给,因此全球电解铝价格走势将基本由国内供需形势决定。

  根据上海有色网的数据,2021年/2022年中国规划的电解铝供应产能高达314.3万吨/290万吨,其中置换产能为107万吨/263万吨,2021/2022年实际的规划净增量为207.3万吨/17万吨。以2020年末的建成产能4256万吨为基数,预计2022年将达到4480万吨的产能指标天花板。

  对此,华安证券gt彩票是赌博吗登入行业分析师表示,由于存在产能指标上限,电解铝短期内供需仍将相对比较紧张,有利于电解铝价格保持高企。未来两到三年内,在全球经济复苏和碳达峰碳中和的大背景下,电解铝行业能够维持相对合理的一个高利润。此外,碳中和碳达峰会带来整个行业的用电结构发生比较大的变化,用电结构变化也可能会推动整个电解铝行业的用电成本有所抬升,使得电解铝整体生产成本中枢上移,从而推动行业产能向低成本区域加快转移整合。
各版头条
网站地图 gt彩票网站登入 9号彩票平台登录登入 澳彩官网登入
申博线路检测 申博免费开户官网
亿博娱乐游戏登入 驴彩广东快乐十分 361彩票江苏11选5 加拿大幸运28官网
gt彩票内部线路检测登入 捷豹彩票系统登入 九号彩票登陆登入 m5彩票客户端下载登入
彩天堂游戏登入 影音先锋天堂网址2017登入 j8彩票app下载登入 捷豹彩票平台可靠吗登入
pq138.com 638XTD.COM 618XTD.COM XSB828.COM 638PT.COM
1116118.COM 637xx.com XSB9999.COM 281tt.com 686jbs.com
688XTD.COM 177BBIN.COM 598jbs.com pq138.com 062xx.com
8PJS.COM ib65.com 67ib.com 985sunbet.com 498SUN.COM